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股票发行注册制来了中国的投行和从业人员应首

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来源: 作者: 2019-02-22 14:32:55

股票发行“注册制”来了中国的投行和从业人员应如何应对?

注册制来了!2013年11月,十八届三中全会审议通过了《关于全面深化若干重大问题的决定》,首次明确提出了建立中国股票发行注册制度,被视为中国证券业近年金融的头等大事。2014年至今,中国的证券监管部门围绕股票发行注册制已推进了大量的措施, 中国过去十年证券监管部门执行的股票发行审核制度称为“核准制”。

股票发行注册制来了中国的投行和从业人员应首

核准制是一种由中国证监会全权对证券能否发行和上市进行全面审核及核准的股票发行制度。但是,在核准制下,中国证券市场在历史上出现了数次因过度行政干预导致证券发行与交易市场规律的情形。例如,自2014年6月中国内地重启以来,由于新股发行市盈率受证监会窗口指导的影响,所有IPO新股在上市后均呈持续大幅上涨的景象,并且上市后二十日平均仍出现超过220%的涨幅,与中国证监会新股发行“三高”的初衷产生极大偏离。 注册制的实施,预计将彻底改变现有中国投行的竞争体系,使其核心职能真正回归为企业的价值挖掘和价值判断。如何真实披露投资者决策需要的相关信息,设计出市场、投资者认同的金融产品,将成为中国投行核心竞争力的重爱是幸福的要体万丈高楼一砖始现。 中国投行从业人员的传统空间受到挤压 随着注册制的持续推进,中国的传统投行保荐业务模式,以及包括建立在核准制红利的保荐代表人这一群体的空间,开始逐渐消褪。2012年起,中国保荐代表人资格由行政资格许可改为证券业协会自律;2014年11月,国务院宣布取消对保荐代理人资格审核。保荐代表人资格考试从报考条件到考试难度大幅下降,如今考试已放宽及面向所有证券从业人员,个人均可以自行申请报名,与一般性的证券从业资格考试已实质上无异。

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